Las acciones de Under Armour cayeron un 24% este año, ¿qué sigue?

[Nota: el año fiscal 23 de Under Armour finalizó el 31 de marzo de 2023]

Under Armour (NYSE: UA), una empresa de equipamiento deportivo que fabrica calzado, ropa deportiva y casual, ha caído un 24 % en lo que va del año y actualmente ronda los 7 dólares. Las acciones de la compañía cotizaron a la baja a medida que el crecimiento de la compañía se desaceleró debido a un mercado fuertemente promocional en el segmento minorista de América del Norte. Under Armour reportó una pequeña ganancia en el primer trimestre (finalizado en junio) con los márgenes brutos aún bajo presión. El mayor problema siguen siendo los altos niveles de inventario en el sector minorista de prendas de vestir. Under Armour terminó el trimestre con un inventario de 1.300 millones de dólares, un 38 % más que los niveles del año anterior en el primer trimestre, aunque en línea con las expectativas debido a unos inventarios más reducidos en 2022. Los márgenes brutos de Under Armour rondaron el 50 % después del golpe de Covid, pero las presiones de inventario en La industria ha reducido los márgenes al 46,1% durante el trimestre más reciente.

Fuera del tema minorista en América del Norte, donde se pronostica que las ventas caerán entre un 3% y un 4% este año fiscal, Under Amour está experimentando un negocio en auge. Las regiones de Europa, Medio Oriente, África y Asia Pacífico esperan tasas de crecimiento de ventas de dos dígitos para el año fiscal 24. La compañía apunta a mejorar los márgenes para el año fiscal 24, pero la cifra estará por debajo de los niveles del 50,3% del año fiscal 21. El objetivo de la empresa es únicamente que los márgenes brutos aumenten entre 25 y 75 puntos básicos desde el nivel del 44,9% del año fiscal 23. Es probable que el precio de las acciones de UA aumente a medida que el nuevo director ejecutivo controle los niveles de inventario en la segunda mitad del año y dé un giro al mercado norteamericano. Las innovaciones continúan impulsando el crecimiento de la empresa y es sólo cuestión de tiempo antes de que estos productos ocupen un lugar central.

En particular, las acciones de UA tuvieron un índice de Sharpe de -0,1 desde principios de 2017, que es mucho más bajo que la cifra de 0,6 del índice S&P 500 durante el mismo período. Compare esto con el Sharpe de 1.2 para la cartera Trefis Reinforced Value. Sharpe es una medida del rendimiento por unidad de riesgo, y las carteras de alto rendimiento pueden ofrecer lo mejor de ambos mundos.

Nosotros pronosticamosbajo armaduraIngresos será de 6.100 millones de dólares para el año fiscal 2024, un aumento interanual del 3%. En cuanto al resultado final, ahora pronosticamos que las ganancias por acción (BPA) serán de 52 centavos. Dados nuestros ingresos y cambios en el pronóstico de EPS, hemos revisadoValoración de Under Armoura $8 por acción, basado en un EPS esperado de $0,52 y un múltiplo P/E de 15,6x para el año fiscal 2024. Dicho esto, las acciones de la compañía parecen muy baratas en los niveles actuales, con una prima potencial de casi el 20% respecto al mercado actual. precio.

Es útil ver cómo se comparan sus pares. UA Peers muestra cómo se comparan las acciones de Under Armour con las de sus pares en métricas importantes. Encontrará otras comparaciones útiles para empresas de todos los sectores en Peer Comparisons.

[1] En lo que va del mes y en lo que va del año al 29/8/2023[2] Rentabilidad total acumulada desde finales de 2016

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